12,8K
подписчиков
35
подписок
Мои каналы: https://t.me/+ZhLcw0JLauw5ODBi https://max.ru/join/U4gxt9ShVNftiPmkQfMw7XDIiJqhOha8Eg28AHajNtg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
CyberWish
сегодня в 6:38
🍔 Бездумное финансовое питание
Мне нравится сравнивать финансы с другими вещами — спортом, азартными играми, биологией и прочим.
Но больше всего финансы похожи на диету и похудание, ведь в теории их уравнения кажутся очень простыми:
Для финансов = тратьте меньше, чем зарабатываете; ведите бюджет; не влезайте в долги и обязательно инвестируйте.
Для здоровья = регулярно занимайтесь спортом; следите за питанием; не пейте алкоголь; не увлекайтесь вредными продуктами.
🤷♂️ Но на практике все оказывается гораздо сложнее, и чтобы изменить свое поведение, одних этих знаний бывает недостаточно. Ведь если бы все было бы так просто, то все были бы богаты и могли бы похвастаться шестью кубиками пресса :)
Причем это касается всех — и рядовых инвесторов, и управляющих крупными фондами. Тот же Джеймс Монтье написал книгу о том, как наши предубеждения мешают нам мыслить рационально.
📚 А в конце добавляет, что сам страдает от этого:
«Пришло время признаться. Как может подтвердить любой, кто меня знает, у меня есть проблемы с лишним весом. Согласно индексу массы тела я нахожусь на границе между избыточным весом и ожирением.
Я знаю, как исправить эту проблему. Мне просто нужно меньше есть. Но на деле это так трудно сделать. Поэтому я не трансформирую это знание в лучшее поведение. Скорее оно попадает в категорию «то, что я знаю и предпочитаю игнорировать».
👀 Наверное, у каждого из нас есть как минимум одна вещь, которую он знает и предпочитает не замечать. К сожалению, изменить свое поведение чрезвычайно трудно. Но если одних знаний недостаточно, то что же тогда делать?
В 2008 году китайские ученые провели любопытное исследование. Они изучили клиентов кафе и обнаружили такую закономерность — более худые из них берут небольшие тарелки и едят палочками, а так же выбирают места подальше от кухни. Вот вам еще немного статистики:
🔸 95% из тех, кто теряет вес с помощью диеты, набирает его обратно;
🔸 если вы едите с одним человеком, то съедаете на 35% больше, а если с компанией из 7 человек — на 96% больше;
🔸 если конфеты удобно брать, то люди съедают их в три раза больше.
Конечно же, все это «среднее по больнице», плюс в исследовании могут быть какие-то неточности. Но главный вывод все же напрашивается — чтобы контролировать свое поведение, нужно следовать определенной системе.
🚀 Выбор как в еде, так и в финансовом мире слишком велик, поэтому нельзя полагаться только на выдержку и силу воли. Без четких правил в таких вещах не обойтись, иначе мы так и будем поддаваться соблазнам и лезть в сладости и рыночные «ракеты».
Когда речь заходит о фигуре, то некоторым просто повезло родиться с лучшими генами. Казалось бы, остальным нужно работать еще усерднее.. но в вопросах диеты, как и в инвестировании, усердие не очень-то помогает.
📝 Поэтому нам нужны работающие системы, стратегии и четкие фильтры. Нам нужны подходящие алгоритмы, которые направят наши действия и не дадут эмоциям взять верх. И помимо всего этого, нам нужно уметь думать наперед.
😊 Только так можно изменить свое поведение. А пока этого не произошло, можно съесть что-нибудь сладенькое :)
CyberWish
вчера в 3:45
💸 Ждать ли в августе очередного обвала рубля?
Вчера курс доллара вырос почти до 79 рублей, что стало максимумом за последние три месяца.
А ведь впереди у нас месяц, который исторически был худшим для нашей валюты. Так в августе 1998 года был установлен антирекорд, когда рубль рухнул сразу на 58,5%. А вообще за последние 28 лет рубль в августе падал в 20 случаях из 28.
📉 Если же «деревянный» и укреплялся, то этот рост чаще был чисто символическим. Да, в 2017 и 2022 годах рубль вырос на 3% и 2,2%, но в остальных случаях рост составлял менее 1%. В то время как падение в среднем превышало 3%.
Поэтому у многих есть опасения, что в августе рубль продолжит слабеть, причем будет делать это с ускорением. Мол, люди поедут в отпуска, спрос на валюту вырастет, и рубль не сможет удержать «психологически важную отметку» в 80 рублей за доллар.
💰 Эти аргументы не лишены оснований, однако их перекрывает один очень сильный факт :) С января по май внешний профицит вырос до 27 млрд. долларов — то есть, валюты в страну поступает гораздо больше, чем из нее уходит.
Это объясняется высокими ценами на нефть, которые в начале лета просели, но теперь снова начали расти. Если они будут держаться выше 80 долларов за бочку (а все говорит именно об этом), то резкое ослабление рублю точно не грозит.
🏦 Если же смотреть на бюджетное правило, то его влияние на курс сильно уменьшилось. Раньше Минфин покупал валюту в объеме 9,9 млрд. руб. в день, а сейчас сократил покупки до 5,4 млрд. руб. И вполне возможно, что в августе покупки дойдут до нуля :)
Вот и получается, что при текущих вводных обвал рубля выглядит чем-то нереальным. Да, его небольшое ослабление возможно (особенно при падении нефти), но бежать и затариваться долларами и валютными облигациями точно не стоит.
😉 Лучше держать в портфеле и рублевые, и валютные активы — ведь у нашего рубля свой путь, предсказать который просто невозможно :)
CyberWish
28 июля в 3:53
👀 Альфа-рейтинг. Кто сейчас в лидерах?
В последнее время появились новые факторы — эскалация вокруг Ирана, ослабление рубля, прогнозы ЦБ по ставке и т. д.
Однако рынок хоть и растет шесть дней подряд, но остается при этом на уровне полугодовой давности :) Может показаться, что тактически для нас все осталось по-прежнему, но на самом деле перспективы отдельных компаний сильно изменились.
📊 Кто-то из них получил новые драйверы, а кто-то, наоборот, несет потери и лишается каких-то возможностей. Поэтому я решил посмотреть, как сейчас выглядит Альфа-рейтинг — у кого в нем лучшие оценки и перспективы, а кто находится на самом дне.
🏦 Сбербанк — 7,3 балла. Бессменный лидер этого списка, правда его оценка слегка упала (было 8 баллов). Главные его плюсы — это устойчивость, история торгов и показатели бизнеса. При этом бизнес не только растет, но и платит шикарные дивиденды (~16,5%).
🔋 Новатэк — 7,2 балла. Сделал рывок благодаря показателям бизнеса — добыча углеводородов растет, а цены на СПГ летят вверх. Однако не стоит обольщаться, т. к. вся сверхприбыль уходит на уплату налогов (из-за новой формулы расчетов).
🏦 ВТБ — 7,2 балла. Ужасная история торгов (вечное падение), но очень хорошие другие показатели. Во многом это связано с высокими дивидендами, правда эти выплаты делаются за счет допэмиссии. Получается странное сочетание, которое кому-то нравится :)
🏦 Т-Технологии — 7,2 балла. Один из лидеров по бизнесу и потенциалу роста, но уступает другим по дивидендам. Хотя для инвесторов это даже плюс — банк быстро растет и имеет ROE = 30%, поэтому выгоднее оставлять деньги внутри, чем платить дивиденды.
📦 Озон — 7,1 балла. Оценка немного снизилась, но компания остается лидером по потенциалу и росту бизнеса. Это связано с финтехом, который делает «иксы» и дает денежный поток. Но есть риски ухода селлеров и выплаты страховок (в случае атак БПЛА).
🏠 ДОМ.РФ — 7 баллов. Новичок рынка сразу же влетел в топ. Все вполне логично — показатели бизнеса растут, а дивиденды дают около 12%. Однако банк стоит дороже остальных (P/E = 3,8х), что ограничивает его потенциал роста.
🔖 Хэдхантер — 7 баллов. Совершил самый большой рывок — с 5,7 до 7 баллов. Все дело в устойчивости (байбэк акций) и потенциале роста, т. к. на рынке труда начался разворот. И даже в трудные времена компания платит хорошие дивиденды (100% потока!).
📝 В целом, что рейтинг Альфы снова выглядит неплохо — компании довольно надежны и имеют определенные перспективы (хотя ВТБ и Новатэк выглядят ковбойски). Если же сравнивать с апрельским топом, то из него вылетел Яндекс (его место занял ХХ).
А как вам такие лидеры? Объективно или сомнительно? :)
SB
SBER
274,49 ₽
-0,29%
T
T
264,02 ₽
+0,14%
DO
DOMRF
2 186 ₽
+2,24%
OZ
OZON
2 858 ₽
+3,97%
HE
HEAD
2 608 ₽
+3,64%
NV
NVTK
1 000,1 ₽
+0,07%
CyberWish
27 июля в 3:56
🏦 Долгожданный рост. ЦБ спасает рынок?
Чудо наконец-то свершилось — рынок прервал свое 4-месячное падение и вырос сразу на 12%.
Причем это не просто технический отскок, а полноценный рост под давлением новых факторов. Для начала нефть ушла к 90 долларам за баррель, и этот факт стало невозможно игнорировать — а с учетом роли нефтегаза в нашей экономике, это потянуло весь рынок вверх.
📈 А затем прошло заседание ЦБ, от которого не ждали никаких сюрпризов. Все-таки топливо давит на цены, инфляция остается высокой, а ожидания зашкаливают — поэтому инвесторы считали, что регулятор оставит ставку на том же уровне.
Но эта пятница в очередной раз доказала, что не стоит верить консенсус-прогнозам :) Ведь ЦБ не просто снизил ставку (пусть и всего на 0,25%), но и дал довольно мягкий комментарий — к концу года ставка опустится до ~13,5%, а в следующем году — до 10,5-12%.
⛽️ Так что ЦБ держит руку на пульсе и умеет «отделять мух от котлет». Про то же топливо Набиуллина заявила, что это временный фактор, и что регулятор в этом деле бессилен. Это не монетарная история, а значит и ставка тут ничем не поможет.
Прогнозы ЦБ еще много раз поменяются, но такие сигналы настраивают на позитив. Посудите сами: любимый нами Сбер в 2027 году даст 17% дивидендами, а ставка при этом будет порядка 12-13%. Это явная недооценка, которая когда-нибудь реализуется.
📊 С учетом этих факторов можно сказать, что тактически положение рынка стало лучше. Но стратегически — т. е. на длинной дистанции — эти изменения не такие большие. Ведь ставка будет снижаться медленно и осторожно, что продлит период жесткой ДКП еще на 1,5-2 года.
Вот и получается, что бизнес 5 лет будет жить при высокой ставке. Для слабых и закредитованных компаний — это не то, чтобы приговор, но очень серьезный удар. И при ставке в 11-12% они не начнут развиваться, а будут и дальше выживать (отдавая свои долги).
💸 Поэтому условие Мечелы и Системы не стали резко лучше :) Зато крепкие истории, платящие хорошие дивиденды, прибавили в своей привлекательности. Особенно по текущим ценам, когда их доходность опережает прогнозную ключевую ставку.
😉 Мой сдержанный оптимизм укрепился, но у рынка впереди еще много трудностей :)
CyberWish
26 июля в 9:24
💸 Деньги без смысла
В последние годы появилось много молодых миллионеров, которые выгодно вложились в крипту или в акции ИИ-компаний.
Например, те же OpenAI и Anthropic еще недавно стоили 2-3 миллиарда долларов, а теперь их стоимость приближается к триллиону долларов. Их основатели взлетели на вершину списка Forbes, а акционеры в одночасье разбогатели.
💰 А теперь представьте, что вы знакомы с таким человеком. Еще вчера он занимал у вас деньги, а сегодня может позволить себе все, что захочет. Думаю, вы будете испытывать зависть, а в голове будет крутиться вопрос: «Почему я не вложился в то же самое?..»
Но что самое интересное, многие из этих миллионеров не чувствуют особой радости. На эти мысли меня натолкнула статья Бена Карлсона, который написал о настроениях в Сан-Франциско. Там очень многие разбогатели за счет ИИ, после чего потеряли жизненные ориентиры:
«Те, кто взлетели на этой волне, испытывают неудовлетворенность. Некоторые за несколько лет прошли путь от 150 тысяч долларов до состояния более 50 миллионов долларов. Это переворачивает все жизненные планы с ног на голову.
Кто-то уезжает в Нью-Йорк, чтобы просто «пожить». Другие же создают компании «просто так», только ради статуса. Они и представить себе не могли, что к 30 годам у них будет все, и в плане денег и карьеры им больше не к чему будет стремиться».
🚎 Это не значит, что мы должны жалеть этих людей. Им очень повезло, и лучше грустить в «Мерседесе», чем в маршрутке. Но их чувства при этом можно понять — у них есть деньги, но нет цели в жизни. И даже при своем богатстве они все равно испытывают тревогу.
Вообще, подобные примеры меня одновременно и утешают, и слегка угнетают :) Утешение состоит в том, что богатые люди чувствуют то же самое, что и обычные люди. А угнетает меня то, что нет такого количества денег, которое бы сделало человека счастливым.
Можно ли как-то решить эту дилемму?
❤️ Тут самое главное понять, что деньги ничего не значат без смысла. Нули на счете не решают эмоциональных проблем. Деньги могут обеспечить комфорт, удобство и безопасность, но они не способны заполнить душевной пустоты.
Возможно, первым шагом к гармонии между деньгами и смыслом является благодарность. В детстве мне нравились фильмы с Харрисоном Фордом, который стал известен благодаря роли Хана Соло. И вот что он сказал в одном интервью:
«На эту роль претендовали многие актеры, но судьба выбрала меня. Вот какая у меня удача, и вот какой я счастливый человек. Я очень благодарен за то, что в одночасье стал успешным, и эта звездная ночь длилась долгие-долгие годы».
😉 Деньги ничего не значат, если у нас нет чувства благодарности :)
(с) авторский перевод статьи Бена Карлсона
CyberWish
23 июля в 3:54
👀 Рынок все еще дешев. Какие на нем идеи?
С начала недели рынок вырос более чем на 12%, но при этом он все равно остается очень дешевым.
Чтобы выяснить этот факт, не нужно ничего придумывать и изобретать :) Стоит лишь взглянуть на индикатор Баффета, который показывает соотношение капитал-и к ВВП — чем этот показатель ниже, тем дешевле оценивается рынок (и тем выше его будущая доходность).
📉 Несмотря на серьезные проблемы в экономике, в последние годы она все же росла.. что не помешало акциям уйти к многолетним минимумам. Поэтому индикатор Баффета упал к 18,5% — это минимум за всю историю нашего рынка (даже в 2008 и 2022 годах было выше)!
Так что можно просто покупать индекс, и на длинном горизонте эти вложения должны окупиться. А можно углубиться в отдельные акции, многие из которых выглядят крайне дешево, но их бизнес при этом растет и продолжает платить дивиденды.
📌 Попытался составить субъективный список таких бумаг:
🏦 Сбербанк. Без этого банального имени в подборке не обойтись :) Сбер выглядит облигацией среди акций — устойчивый, имеет предсказуемый бизнес и дает хорошую доходность (16,6% за 2026 год). При этом текущая цена (P/B = 0,8х, P/E = 3х) — это просто подарок.
🏦 Т-Технологии. Всегда оценивался дорого, т. к. показывал самый быстрый рост в секторе. Сейчас этот рост замедлился, но все равно остается быстрым — в этом году прибыль вырастет на 25% (при ROE 30%). При таком сценарии P/E 2026 = 3,2х.
🏦 Совкомбанк. Более рисковая идея, потому что на его прибыль влияют разовые факторы. Если не будет неприятных сюрпризов, а ставка к концу года снизится до 12%, то прибыль вырастет до 90-100 млрд. рублей. Это дает P/B = 0,5х — банк стоит половину своего капитала!
📱 Яндекс. Переходит в разряд компаний стоимости, но сохраняет элементы IT-шника. Выручка растет не так быстро (~20%), зато маржа идет вверх (из-за отказа от «перспективных» направлений). В итоге получаем компанию с оценкой P/E = 8х и дивидендами в районе 7%.
🍷 НоваБев. Еще одна рисковая идея, ведь в нее вмешивается очень много факторов. Тут и новый механизм акциза, и вопросы по оборотному капиталу, и продажи акций со стороны владельца. Эти риски уже в цене (P/E = 5х), и любой позитив приведет к хорошей переоценке.
🚢 НМТП. В подборке есть ковбойские идеи, поэтому я уравновешу их консервативной историей :) Тут большого роста ждать не приходится, но актив крепкий и дает стабильную доходность (~14% в год). С оживлением экономики и вводом новых мощностей (в 2027 году) акции тоже оживут.
🍏 ИКС 5. Еще одна стабильная история, которая превращается в дивидендную корову. У бизнеса есть проблемы, связанные с инфляцией и падением трафика — если верить в их решение, то оценка выглядит дешевой (P/E = 5х, дивиденды ~13%).
🔖 Хэдхантер. Компания напрямую зависит от положения дел у МСП. При этом в ХХ-индексе наметился разворот — за полгода число вакансий выросло на 21%. При такой динамике прибыль вырастет на 25% — это дает P/E 2026 = 7х и дивиденды в районе 16%.
📝 Вот такой у меня получился список. И напоследок хочу добавить, что наличие недооценки — это не повод к действию, а лишь фактор для размышлений. Ведь на нашем рынке даже хорошие и недооцененные бумаги годами могут оставаться дешевыми.
SB
SBER
263,72 ₽
+3,79%
T
T
254,48 ₽
+3,92%
SV
SVCB
9,64 ₽
+11,42%
HE
HEAD
2 549 ₽
+6,04%
X5
X5
1 939 ₽
+3,87%
YD
YDEX
3 693 ₽
+5,35%
BE
BELU
235 ₽
+11,15%
CyberWish
22 июля в 6:32
💸 Финансовые советы от победителей лотерей
В США каждый год проводится розыгрыш Powerball'a – это национальная лотерея, призовой фонд которой составляет миллиарды долларов.
В ходе розыгрышей бывают интересные совпадения, но самый любопытный случай произошел в 2005 году. Тогда целых 110 человек указали одинаковые номера — в итоге они угадали 5 чисел из 6, и каждый из них выиграл более ста тысяч долларов.
💰 Еще никогда победителей не было так много, поэтому организаторам пришлось выплатить «лишние» 19 миллионов долларов. После этого началось внутреннее расследование, но как организаторы ни старались, фактов мошенничества они так и не нашли.
📰 Ведь по словам NY Times все было гораздо проще:
«Пришел первый победитель и сказал, что это было печенье с предсказанием, — заявила распорядитель лотереи Ребекка Пол. — Пришел второй победитель и сказал, что это было печенье. Пришел третий и сказал, что это то же печенье».
Следователи посетили десятки китайских ресторанов, где продается такое печенье. Потом они позвонили дистрибьюторам и узнали, что это печенье было произведено на одной фабрике в Лонг-Айленде. На минуточку, там выпускалось до 4 миллионов пачек в день.
«Да, это наше печенье, — сказал директор фабрики Деррик Вонг. — Очень мило, что благодаря этому выиграло столько людей».
🍪 Если бы кто-то из этих людей работал в сфере финансов, то он мог бы смело открыть свой инвестиционный фонд. А почему бы и нет, ведь «формула успеха» у него уже есть — нужно просто прислушаться к совету из пачки печенья :)
Именно этим занимается «ангел-инвестор» Джейсон Калаканис, который за одну сделку поднял более 100 миллионов долларов. Теперь же он советует американцам не покупать «скучные активы», а вкладываться в крутые стартапы. Ведь вот как он получил свои миллионы:
«В 2009 году компания Sequoia привлекла Калаканиса в качестве скаута, чтобы тот искал перспективные стартапы. В рамках этой программы он вложил 25 тысяч в компанию своего друга. Этим другом был Трэвис Каланик, а компанией — Uber».
🎯 По факту этот супер-инвестор ничего не анализировал — он просто поверил своего другу, сделал одну единственную ставку и сорвал джекпот. Вряд ли его советы будут полезны другим, так как далеко не у всех есть такие друзья и ресурсы.
То же самое можно сказать о других богатеях, которые любят раздавать «правильные» советы. Никакие их книги, утренние ритуалы и полезные мысли тут не помогут — у каждого из нас своя жизнь, и повторить чужой успех просто невозможно.
Конечно, из этого правила тоже есть исключения. Не все богатые люди оторваны от жизни — они могут вдохновлять нас своими словами, но следовать их плану — это совсем другая история.
😉 Поэтому разумнее привести финансы в порядок и покупать широкий набор активов, чем искать мифическую «формулу успеха».
CyberWish
21 июля в 3:48
👀 Рынок наконец развернулся?
Вчерашний день стал максимально «зеленым» — несмотря на сильные дивгэпы, к концу сессии индекс прибавил более 2%.
Причинами такого роста стали следующие факторы: во-первых, начали приходить дивиденды от ИКС 5 (что дало ликвидность для покупок); во-вторых, цены выглядят слишком привлекательно; и в-третьих, появился запрет на шорт акций ЕвроТранса.
📉 Последний фактор многие не учитывают, а ведь он создает очень интересный прецедент. Если из-за шортов акции валятся в пропасть, то их можно просто запретить — это не совсем по-рыночному, однако отчаянные времена требуют отчаянных мер.
При этом я не думаю, что мы дойдем до полноценного запрета шортов. Скорее всего, дело ограничится только ЕвроТрансом — видимо, компанию готовят к продаже, а шорты этому сильно мешают. Однако прецедент есть, и шортисты закрывают другие позиции (что вызывает рост рынка).
🚀 Если этот рост продолжится несколько дней, то настроение инвесторов резко изменится. Так устроена психология рынка — когда все вокруг падает, люди избавляются от активов, а когда все «зеленеет», то они не хотят упустить эту прибыль.
Хоть я и позитивно смотрю на рынок, но эйфории при этом быть тоже не должно. У нас есть сильный сдерживающий фактор — это заседание ЦБ, которое пройдет уже в эту пятницу. И большинство оценок говорит за сохранение ставки и жесткую риторику.
🏦 Регулятор снова стоит перед сложным выбором — с одной стороны, опросы и метрики говорят о полноценном кризисе, но с другой стороны, нужно учитывать и тревожный всплеск инфляции. Плюс в октябре будет очередная индексация тарифов.
Нефть может расти сколько угодно, но без смягчения ДКП стабильный рост нашего рынка просто невозможен. Поэтому о полноценном развороте говорить пока рано — возможно, мы оттолкнулись ото дна, но из «боковика» еще не вышли.
😉 Но тот факт, что рынок подает признаки жизни, настраивает на осторожный оптимизм :)
👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!
CyberWish
20 июля в 4:29
🌊 Волна дивгэпов и субботняя жадность
В субботу рынок накрыла волна дивидендных гэпов, после чего индекс упал к отметке в 1900 пунктов.
Все дело в том, что отсечки случились у рыночных тяжеловесов — Сбера (с долей в индексе 17%) и ВТБ (3%). Так же влияние на рынок оказали ДОМ.РФ, Транснефть и Ростелеком — их доля составляет 1,7% на троих, но это тоже имеет значение.
🐮 При этом субботние торги получились бычьими — в «стакане» того же Сбера было 1,3 млн. заявок на покупку. В остальных акциях было не так круто, но покупателей так же было больше, чем продавцов. Возможно, последние просто уехали отдыхать на природу :)
Либо же цены дошли до таких уровней, что их уже просто невозможно игнорировать. После гэпа акции Сбера упали к 249 рублям, что дает почти 18% дивидендами в 2027 году. У ДОМ.РФ и Транснефти этот показатель равняется 17% и 16% соответственно.
💸 Если мыслить длинными категориями, то текущие уровни дают отличные возможности. Мало того, что мы получаем хорошую див. доходность, так ведь еще и покупаем бизнес со скидками — и в будущем это откроет перспективы для переоценки.
Негативные факторы когда-нибудь уйдут, и ситуация начнет исправляться. Уже сейчас есть какие-то подвижки, но из-за общего пессимизма рынок их не замечает. Например, в июне бюджет наконец закрылся в плюсе, а Brent снова ушла к 90 долларам за баррель.
🛢 Причем у меня есть ощущение, что рост нефти еще далеко не закончен. Ведь проблема с Ираном так и не решена — после всех ударов и потерь, тот будет крепко держаться за Ормузский пролив. И силой его никто не сможет разблокировать.
Поэтому нужно либо выполнять условия Ирана, либо тянуть и пытаться что-нибудь придумать (чем США и занимаются). А тем временем дефицит нефти усиливается, а потраченные резервы не пополняются — это хорошие условия для устойчиво высоких цен.
🤷♂️ Так что внешний фон складывается благоприятно, а с внутренним нужно потерпеть. Рынок может сходить еще ниже, но скоро на него вернутся дивиденды Сбера и остальных — и если это не момент для разворота, то каким должен быть этот момент? :)
👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!
SB
SBER
250,34 ₽
+9,34%
DO
DOMRF
1 876 ₽
+19,12%
TR
TRNFP
1 038,2 ₽
+2,6%
CyberWish
16 июля в 3:58
📉 Худшие падения рынка. Кто разорил инвесторов?
На нашем рынке продолжается день сурка — что бы ни происходило вокруг, он все равно будет падать :)
Вчера индекс ушел к уровням октября 2022 года, а особо отличившиеся акции сделали «иксы» в обратную сторону. Тот же Газпром вернулся в свой 2008 год — тогда Миллер обещал капитализацию в триллион долларов, но все обернулось совсем иначе..
Кто же еще сделал своих инвесторов гораздо беднее?
📱 ВК: -93,6% от максимумов. Лидер этого рейтинга, который по праву носит звание «черной дыры» для инвестиций. Руководство вообще не заботится об эффективности, ведь все косяки можно исправить за счет акционеров и помощи от государства.
🏦 ВТБ: -92,5%. Его «народное IPO» вошло в историю, так же как и вечные «дивидендные сюрпризы». Качество управления тут тоже вызывает вопросы, но у «синего» есть оправдание — ему часто навязывают непрофильные активы, что увеличивает его издержки.
💎 АЛРОСА: -88,5%. Жертва санкций и потребительских трендов. Спрос на натуральные камни падает, а конкуренты играют не по правилам, заставляя продавать активы. Увы, компания слишком поздно начала подстраховывать себя золотом.
📱 Ростелеком: -88%. Компания несет социальную функцию, работая в телефонии и других низкомаржинальных сферах. Поэтому у нее слабо с «операционкой», а на ее финансы дополнительно давит большая долговая нагрузка.
✈️ Аэрофлот: -83%. Поднял свою эффективность, но самолетов от этого больше не стало. Из-за санкций парк не обновляется, а старые машины ведут к бОльшим издержкам. Цены же не так легко поднимать из-за позиции ФАС.
💰 АФК Система: -81%. Был уникальным холдингом, который раскручивал бизнесы и выводил их на биржу. В какой-то момент эта схема сломалась, а один из таких бизнесов тащит компанию на дно (Сегежа, которая требует вечных вливаний).
💿 ММК, НЛМК, Северсталь: от -79 до -72%. Тут все гораздо лучше, чем у предыдущих товарищей. Однако дно цикла, кризис в стройке и крепкий рубль делают свое дело — денежный поток резко упал, а без него нет и дивидендов (и спроса на акции).
📱 Позитив: -74,5%. Замах был на рубль, а удар получился на копейку. От компании ожидали слишком много, но ее прибыль не только не выросла, а даже снизилась. Виной тому не только кризис в отрасли, но и собственные ошибки (дорогие мероприятия, раздувание штата и т.д).
💿 РУСАЛ: -72,6%. Компания с очень специфичным владельцем (Дерипаска). Когда у нее все хорошо, то он находит способы не делиться прибылью, а когда все плохо, то просит помощи у государства.
🍅 РусАгро: -72%. Все шло как по маслу, но арест владельца перечеркнул все планы. У компании могут не только отобрать активы, но и наложить очень крупные штрафы. На все это накладывается топливный кризис, так что будущее ее крайне туманно.
🏦 Т-Технологии: -70%. Тут была оценка как у компании роста, плюс акции крутились на западных биржах. Сейчас же оценка близка к акциям стоимости — P/B = 1,3х. Так что такое падение — это не следствие ухудшения бизнеса, а общая переоценка российских активов.
При этом есть и те, кто не так сильно упал от исторических максимумов. Среди этих крепышей ДОМ.РФ (-11,7%), Сбер преф (-17,2%), Мать и Дитя (-24%), Сбер (-24,1%) и Лента (-29%). Увы, «зеленых» историй на таком рынке не осталось.
😉 Картина выглядит так себе.. но самый темный час — перед рассветом. Хотелось бы в это верить :)
T
T
243,26 ₽
+8,71%
CH
CHMF
523 ₽
+19,43%
PO
POSI
774,8 ₽
+22,02%
VT
VTBR
61,48 ₽
-8,42%
AL
ALRS
16,56 ₽
+25,91%
NL
NLMK
57,14 ₽
+23,84%
CyberWish
13 июля в 3:51
😰 Проблемы рынка и пессимизм инвесторов
Никогда такого не было, и вот опять — за неделю рынок упал на 5% и обновил собственный же рекорд.
Тут у нас есть повод для гордости, ведь еще ни один рынок в истории не показывал такого падения :) Даже в периоды кризисов и пузырей случались откаты — у нас же индекс упорно ползет вниз, не отвлекаясь даже не одну «зеленую» неделю.
📈 Рынок попытался было прервать эту тенденцию, но данные по инфляции все испортили. По данным Росстата, цены за неделю выросли на 0,31% — это в два раза ниже прошлогодних показателей, но тогда в дело вмешался рост тарифов ЖКХ.
Сейчас же индексация сдвинута на октябрь, но цены все равно довольно быстро растут. Все дело в топливном кризисе, который больно бьет по карману — за неделю бензин прибавил 2,1%, а дизель — почти 3,5%. Конечно же, все это перекладывается на конечного покупателя.
⛽️ А ведь впереди август (пик туризма) и сбор урожая, так что ситуация и правда не простая. И как я уже писал, этот взлет цен не лечится ключевой ставкой — можно поднять ее хоть до 25%, но топлива при этом больше не станет.
Остается надеяться, что ЦБ это понимает — и что мы увидим паузу в снижении, а не повышение ставки. На это же намекают и «умные деньги» — индекс RGBI оттолкнулся ото дна и вырос на 2%, так что долговой рынок не верит в ужесточение ДКП.
💸 Это хороший сигнал и для рынка акций, хотя с ним все немного сложнее. Ведь на него давят и слухи о новом налоге, который могут ввести в отношении металлургов, банков и других «богатеев». Мол, не зря же Полюс отказался от дивидендов, значит там все уже знают.
Но я бы не стал связывать этот отказ с возможным налогом. Полюс реализует большую инвест. программу, и его издержки растут и без новых налогов. А нагрузка на банки может обернуться финансовым кризисом, что грозит еще большими проблемами.
📉 У инвесторов сейчас такое настроение, что любой негатив раздувается, а позитив просто не замечается. Поэтому мы можем падать чисто по инерции — и не стоит искать в этом никакой логики. Лучше искать возможности, которая дает эта иррациональность.
На днях составлю список компаний, которые мне нравятся по текущим. А в пятницу будет очередное пополнение портфеля :)
CyberWish
11 июля в 7:57
👵 Уроки жизни от старшего поколения
*пост не о финансах и рынке, а о жизни в целом
Многие из нас инвестируют для того, чтобы обеспечить себе «достойную старость». Но что нам будет важно в этом возрасте? И будем ли мы о чем-то сожалеть?
📝 Это очень сложные вопросы, и для ответа на них у меня не хватит жизненной мудрости. Поэтому я лучше процитирую статью, которую написал 94-летний американец:
«Люди должны смотреть на «золотые годы» не со страхом, а как на один из самых значительных этапов своей жизни. Для меня старость стала возрождением, несмотря на потерю любимых жены и сына. Самая большая ошибка — это предположить, что в старости человек становится обузой.
Будучи молодыми, вы будете творить свою историю: вы будете бороться, будете предавать одних, а другие будут предавать вас. Вы будете любить и терять любовь. Вы будете испытывать глубокую радость и глубокую печаль, и будете расти как человек.
Вот почему ваш долг, когда вы состаритесь, рассказать молодым о своей одиссее через бурный океан вашей жизни. Поэтому когда смерть придет за мной, я не буду оплакивать свою ушедшую молодость. Это было просто другое время суток, когда я стоял под солнцем и чувствовал тепло жизни».
👀 Эти слова напомнили мне об исследовании Карла Пиллемера. Он опросил тысячи пожилых людей, чтобы те поделились своей жизненной мудростью — и они поставили на первое место семью, дружбу и причастность к великим делам. И ни один из них не сказал про деньги!
Наверное, каждый из нас хотел бы вернуться в прошлое, чтобы исправить какие-то ошибки. Увы, это невозможно.. поэтому нам остается только сожалеть. И чтобы снизить уровень этих сожалений, Карл Пиллемер приводит пять советов:
✅ Будьте честны с другими. Избегайте нечестных поступков — как больших, так и малых. В старости большинство людей сожалеет, что не всегда вели себя честно.
✅ Говорите возможностям «да». Лучше рискнуть и принять новый вызов, чем испугаться и потом жалеть об этом. Ведь некоторые возможности выпадают только раз в жизни.
✅ Больше путешествуйте. Посещайте новые места, даже если приходится жертвовать чем-то другим. Большинство людей вспоминает о путешествиях как о самых приятных моментах своей жизни.
✅ Не спешите с выбором партнера. С этим важным выбором нельзя торопиться — лучше потратить больше времени, чем жить с тем, с кем вы просто не совместимы.
✅ Скажите это сейчас. Люди часто произносят слова: «Ну почему я не сказал о своих чувствах». Вы можете поделиться своими чувствами лишь тогда, когда дорогой человек еще рядом с вами.
Один из лучших способов спланировать свое будущее, финансовое или иное — это спросить пожилых людей о том, что бы они хотели сделать в нашем возрасте. Каждому из нас нужно совершить свои ошибки, но некоторых из них можно избежать.
😉 Но думая о будущем, нельзя забывать о настоящем — только так можно избежать будущих сожалений. Так что самое время насладиться летними деньками в приятной компании :)
CyberWish
10 июля в 4:06
👀 Лидерство «стоимости» и провал должников
Рынок никак не может развернуться — теперь по нему ударил еще и Лавров, заявивший об «усталости от переговоров».
В итоге еще одна неделя может закончиться падением, а всего же с начала года индекс потерял уже более 20%. Хотя отдельные категории бумаг были и лучше, и хуже рынка — речь идет об акциях роста, акциях стоимости и о бумагах закредитованных компаний.
📌 Пройдемся по всем категориям по порядку:
✅ Акции стоимости. К ним относятся Сбербанк, ИКС 5, МТС, ИнтерРАО, ФосАгро, Транснефть, Мосбиржа и ВТБ. Несмотря на провалы отдельных товарищей (привет ВТБ!), с начала года портфель из этих акций упал на 14,7% — то есть, был гораздо лучше рынка.
Это объясняется тем, что в тяжелые времена инвесторы предпочитают надежный и недорогой бизнес. Да, его показатели растут не очень быстро, но зато он платит стабильные дивиденды — этот осязаемый денежный поток греет душу и кошелек :)
Причем отдельные выплаты настолько высоки, что могут составить конкуренцию купонам и денежному рынку. Но нужно смотреть на источник этих выплат — если это собственный капитал, то все в порядке, а если заемный, то стоит быть осторожным.
✅ Акции роста. В эту категорию входят Яндекс, Т-Технологии, Базис, Озон, Позитив, Астра, ХХ и Аренадата. Тут есть и сильные имена (особенно первые двое), и откровенные аутсайдеры — из-за последних этот портфель с начала года упал на 26,5%.
Причина их слабости понятна — инвесторы хотят отдачи здесь и сейчас, а не в далеком будущем. Ведь многие обещания уже были нарушены, когда компании не выполнили свои прогнозы. Это привело к переоценке и снижению рыночных ожиданий.
✅ Компании с долгами. Тут у нас такие товарищи — Газпром, Магнит, ВК, Аэрофлот, Россети, ВУШ, Дели и Сегежа. Стоит только взглянуть на эти имена, и динамика этого портфеля сразу же становится понятна — падение на целых 44% с начала года.
Многие из них работают на кредиторов, поэтому у них нет ни выплат, ни развития бизнеса. Пока конкуренты идут вперед, они топчутся на месте (или же вообще сжимаются). А в отдельных случаях их проблемы решаются за счет акционеров (через допэмиссии).
Какие из этого можно сделать выводы?
📝 Пока мы находимся в текущих условиях, эта тенденция продолжится. Хотя акции роста нельзя списывать со счетов — среди них есть те, кто себя еще покажет. А вот должников лучше обходить стороной, т. к. период высоких ставок затянется.
*пост написан по материалам исследования Альфы
CyberWish
8 июля в 3:48
🤯 Рынок испытывает нас на прочность
У рынка выдался еще один трудный день — индекс падал до уровней февраля 2022 года, но потом сумел немного отскочить.
Если вспомнить события тех времен, то такое падение выглядит особенно удивительно. Ведь тогда конфликт только начался — впереди были санкции, бегство нерезидентов и полная неопределенность. И возникали реальные опасения, что экономику ждет что-то близкое к краху.
📈 Несмотря на все сложности экономика все-таки устояла — более того, крепкий бизнес даже продолжил развиваться. За это время раздулась денежная масса, появился ряд серьезных проблем (инфляция, кризис отдельных секторов и т.д.), но все могло быть гораздо хуже.
Так что если смотреть на вещи объективно, то худший сценарий мы миновали. Однако рынок все равно вернулся туда, где будущее было максимально туманно, а страхом и пессимизмом заразились даже самые стойкие инвесторы.
💸 Поэтому текущее падение мне кажется крайне нелогичным. Отчасти в нем виноваты ЦБ и Минфин, которые устроили панику в ОФЗ (за ними падают и акции). Крупные игроки тоже приложили к этому руку, начав распродажу своих активов.
При этом я не утверждаю, что наш рынок сделает «иксы», и уж точно не призываю никого к покупкам :) Но отдельные бумаги стоят уж слишком дешево — если посмотреть на них с точки зрения капитала, то мало какой инструмент может дать такую доходность.
🏦 Я уже писал про Сбер, который служит отличным примером. При ROE = 25% он стоит 0,8 капитала — то есть, вложенные 80 рублей дают нам 25 рублей прибыли. Это более 31% годовых, половина из которых идет на дивиденды, а другая половина остается в банке и работает на будущую прибыль.
И ведь Сбер не единственный, кто предлагает такую доходность. Так же можно посчитать и другие компании — это чистая математика, а не эмоции и хотелки :) Но чтобы извлечь всю эту доходность, рынок акций должен перейти к росту.
🤷♂️ Никто не знает, когда произойдет этот рост, и насколько вырастет рынок. Мы можем лишь смотреть на данные, а так же ориентироваться на свои ощущения — если падение вызывает сильную боль, то стоит пересмотреть свой риск-профиль.
😉 Увы, текущий рынок скорее про выживание, чем про рост и прибыль. Зато выжившие должны быть вознаграждены (но это не точно!) :)
CyberWish
7 июля в 3:56
💪 Самые крепкие. Кто смог остаться в плюсе?
Вчерашний день снова стал «красным» — индекс упал еще на 2,4% и вернулся к уровням начала 2023 года.
При этом в отдельных бумагах все еще круче — тот же ВТБ обновил исторический минимум, а Газпром вернулся в свой 2008 год. Вообще же с начала года почти все акции показали падение, и лишь 15 бумаг смогли остаться в «зеленой» зоне.
Кто же эти крепыши, растущие даже на таком рынке?
📈 Представители банковского сектора. Таких набралось аж три штуки — МКБ, ДОМ.РФ и Сбербанк. Первый вырос за счет новости о выкупе акций, т. к. этот выкуп будет происходить по цене выше рынка (по 10,3 руб. при цене акций 5,2 рубля).
ДОМ.РФ недавно вышел на биржу, но сумел показать IPO здорового человека. Чтобы подогреть на него спрос, оценку сделали адекватной — при этом показатели бизнеса растут, что подталкивает акции вверх. Да и див. доходность ожидается неплохой (~11%).
Ну а со Сбером все и так понятно :) Несмотря на проблемы в экономике, его прибыль в этом году будет рекордной. Плюс во всех непонятных ситуациях инвесторы привыкли покупать акции Сбера.
📈 «Дочки» Россетей. Казалось бы, идея в них уже отыграна, но в этом году они прибавили еще от 5 до 25%. Причины этого роста все те же — рост тарифов, снижение издержек и надежда на высокие дивиденды (как текущие, так и будущие).
📈 Отдельные IT-шники. Этот сектор стал одним из аутсайдеров, но Базис и Аренадата сумели остаться в «зеленой» зоне. Первый недавно вышел на рынок и не успел его разочаровать, а вторая нащупала дно и оттолкнулась от него благодаря хорошим результатам.
📈 Морские перевозчики. Когда началась заварушка вокруг Ирана, акции ДВМП и СКФ подскочили на десятки процентов. Большую часть этого роста они уже растеряли, но пока еще держатся в плюсе. Тут сплошная геополитика, а не какие-то фундаментальные факторы.
📈 Уникальные истории. Сюда можно отнести Европлан, ПИК и ЮГК. Первые два растут из-за оферт, которые предполагают выкуп по более дорогой цене. А в ЮГК творится цирк с продажей госпакета, и спекулянты там резвятся по полной программе.
Какие из этого можно сделать выводы?
👀 В целом тут нет никакой системы: часть акций осталась в плюсе из-за оферт, часть — из-за геополитики и спекуляций, и лишь «крепость» банков с сетевиками выглядит обоснованной. Так что с тихими гаванями в наших акциях очень и очень плохо.
Но они все-таки есть, причем одна из них уже несколько лет держит рынок на своих зеленых плечах :)
👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб разумных инвесторов - там вы найдете много полезного!
SB
SBER
298,77 ₽
-8,39%
DO
DOMRF
2 191,7 ₽
+1,96%
FE
FESH
61,94 ₽
+1,91%
FL
FLOT
74,17 ₽
+5,99%
DA
DATA
73,96 ₽
+11,63%